Berdiri di Atas Satu Kaki

Ada metafora yang bagus karena membuat kita tidak nyaman. Dalam penutupan Pertemuan Tahunan IMF dan Bank Dunia di Bangkok, Sabtu 17 Oktober 2026, Direktur Pelaksana IMF Kristalina Georgieva menggambarkan perekonomian dunia sebagai orang yang berdiri di atas satu kaki. Ketergantungan pada satu pendorong pertumbuhan, katanya, membuat kita seperti itu. Satu kaki itu adalah kecerdasan buatan (AI).

Tentu orang bisa berdiri di atas satu kaki dengan cukup stabil, bahkan terlihat gagah, selama tak ada yang mendorong. Persoalannya, kita sedang hidup di zaman yang penuh dorongan: perang, harga energi, inflasi yang bandel, dan utang yang menumpuk. Menurut saya, metafora itu pantas dibaca lebih serius daripada sekadar kutipan penutup konferensi.

Lihat dulu kondisi yang digambarkan. Menurut pemberitaan The Nation Thailand, Georgieva menyebut perekonomian dunia tangguh tetapi makin timpang. Ia mengakui ketangguhan itu tidak jatuh dari langit. Kebijakan dan institusi yang baik ikut menopangnya. Namun penopang itu kini menunjukkan retak: ruang fiskal dan cadangan energi terkuras, inflasi masih bertahan, dan suku bunga yang naik memperberat beban pembayaran utang negara-negara yang memang sudah berutang besar. Ketua Komite Moneter dan Keuangan Internasional (IMFC), Mohammed Aljaadan, menambahkan daftar kerentanan lain, dari konflik bersenjata sampai gangguan jalur pelayaran dan perdagangan yang mengancam pasokan energi dan pangan.

Bagian yang paling menggelitik bagi saya adalah gambaran tentang perbedaan dua dunia dalam satu ruang konferensi. Georgieva bercerita bahwa percakapan di ruang-ruang pertemuan berbeda tajam tergantung pada posisi sebuah negara. Negara pengekspor energi dan negara yang menjadi bagian dari rantai nilai AI melaju lebih cepat. Negara pengimpor energi yang berada di luar rantai itu tertinggal makin jauh, padahal sejak awal posisinya sudah rentan. Dunia seakan terbelah menjadi mereka yang menunggangi gelombang investasi AI dan mereka yang menanggung tagihan.

Di sini saya ingin menarik satu benang yang lebih besar. Gelombang investasi pada infrastruktur komputasi AI, pusat data, cip, dan listrik untuk menjalankannya, memang menciptakan kesan dunia sedang baik-baik saja. Angka pertumbuhan terlihat sehat, bursa bergairah, dan kita mudah menyimpulkan bahwa mesin ekonomi bekerja normal. Namun pertumbuhan yang terkonsentrasi bukan pertumbuhan yang merata. Ia seperti lampu sorot di panggung besar: bagian yang disinari tampak megah, sedangkan sisi lain gelap. Rata-rata statistik bisa menutupi kenyataan bahwa mayoritas negara tidak berada di bawah sorotan itu.

Bagi negara berkembang pengimpor energi, taruhannya sangat nyata. Mereka harus membeli bahan bakar dengan harga yang mereka tidak bisa kendalikan, sementara mata uangnya sering melemah terhadap dolar. Georgieva mengingatkan bahwa inflasi ibarat pajak bagi orang miskin, dan saya setuju sepenuhnya. Harga beras, minyak goreng, dan ongkos angkutan naik lebih dulu menggigit rumah tangga berpenghasilan rendah, yang tidak punya tabungan untuk meredamnya. Sementara itu, sebagian besar manfaat AI, setidaknya untuk saat ini, mengalir ke negara dan perusahaan yang memiliki modal, teknologi, dan tenaga ahlinya.

Lalu soal utang. Dari keterangan Georgieva, negara berpenghasilan rendah sebenarnya berhasil menurunkan rasio utang terhadap produk domestik bruto mereka, sementara rasio negara maju justru naik. Itu kabar baik yang jarang terdengar. Tetapi ia juga menyebut bahwa karena suku bunga yang lebih tinggi, beban pembayaran utang negara-negara itu melonjak dari sekitar 8 persen menjadi 14 persen dari pendapatan. Angka ini penting karena menunjukkan bahwa disiplin saja tidak cukup. Sebuah negara bisa berperilaku hemat, tetapi tetap terhimpit ketika biaya pinjaman dunia naik. Setiap rupiah atau dolar yang dipakai untuk membayar bunga adalah anggaran yang tidak bisa dipakai untuk sekolah, puskesmas, atau irigasi.

Sekarang kembali ke metafora tadi. Apa yang sebenarnya dikhawatirkan dari berdiri di atas satu kaki? Dalam bahasa manajemen risiko, itu adalah risiko konsentrasi. Ini hal yang sama yang diajarkan ketika kita menyusun portofolio investasi: jangan menaruh semua telur dalam satu keranjang. Sebuah perekonomian dunia yang bertumpu pada satu sektor komersial memperbesar risiko sistemik. Kalau sektor itu terkoreksi, tidak ada pilar sekunder yang siap menahan beban.

Di titik ini saya perlu jujur membedakan antara apa yang dikatakan para pejabat dan apa yang menjadi analisis saya sendiri. IMF mengingatkan soal ketergantungan dan celah di fondasi. Skenario yang saya bayangkan berikutnya adalah tafsiran saya, bukan ramalan siapa pun. Seandainya valuasi sektor teknologi AI mengalami koreksi tajam, dampaknya tidak berhenti di bursa. Perusahaan yang mengandalkan belanja AI akan memangkas investasi, pemasok dan kontraktornya ikut tertekan, dan pemutusan hubungan kerja bisa menjalar dari industri teknologi ke sektor yang melayaninya. Pasar kredit dan perbankan yang selama ini membiayai ekspansi itu bisa kekeringan likuiditas, apalagi bila banyak pinjaman disalurkan dengan asumsi pertumbuhan yang terus menanjak. Itulah mengapa para regulator diminta mewaspadai kenaikan leverage dan risiko dari lembaga keuangan nonbank. Kerentanan sering kali bersembunyi di tempat yang tidak diawasi dengan ketat.

Ada ironi di sini. Teknologi yang dijanjikan sebagai pendorong produktivitas juga yang membuat penopang ekonomi menjadi sempit. Para peserta pertemuan Bangkok sendiri menyuarakan dua sisi AI: harapan dan kecemasan. Georgieva menyebut para pembuat kebijakan menginginkan manfaatnya sekaligus pagar pengamannya untuk melindungi manusia, bisnis, dan masa depan negara. Aljaadan mengingatkan bahwa AI memuat peluang kenaikan produktivitas, tetapi juga risiko memperlebar kesenjangan, terutama bagi negara berpendapatan rendah dan negara rapuh. Dua pernyataan itu saling menyambung: manfaat yang tidak dibagi akan berubah menjadi sumber ketimpangan baru.

Kalau begitu, apa yang bisa dilakukan? Resep yang muncul dari Bangkok terdengar membosankan, dan justru karena itu penting. Bank sentral tetap fokus menjaga stabilitas harga. Kementerian keuangan memperbaiki retakan di rumah fiskal dan menurunkan utang di negara yang beban utangnya tinggi. Reformasi struktural diarahkan untuk mendorong pertumbuhan yang digerakkan sektor swasta. Restrukturisasi utang dilakukan lebih cepat, lebih dapat diprediksi, dan lebih terkoordinasi, termasuk lewat Kerangka Bersama G20. Tidak ada yang glamor dari semua itu. Namun ketahanan memang jarang terlihat glamor. Ia dibangun saat keadaan baik, bukan saat krisis sudah di depan mata.

Bagi Indonesia, pelajarannya terasa dekat. Kita negara pengimpor minyak yang juga memiliki kekayaan sumber daya lain, dan kita sedang gencar mengejar investasi, termasuk pusat data. Itu langkah yang masuk akal. Tetapi jangan sampai kita mengira bahwa ikut dalam rantai nilai AI otomatis menyelesaikan persoalan struktural. Penerimaan negara masih perlu diperkuat dengan cara yang adil, ketahanan energi perlu dijaga, dan struktur ekonomi perlu dibuat lebih beragam supaya tidak bergantung pada satu komoditas atau satu tren. Beban bunga utang yang makin berat di banyak negara berkembang adalah peringatan bahwa ruang gerak fiskal tidak boleh dihabiskan di masa tenang.

Satu detail dari penutupan pertemuan itu membuat saya tersenyum. Menurut laporan, acara berlangsung di samping replika besar tongkang kerajaan Thailand, dan Georgieva menyebutnya pengingat bahwa kita semua berada di perahu yang sama. Metafora satu kaki dan metafora perahu sebenarnya saling melengkapi. Berdiri di atas satu kaki di atas perahu yang bergoyang adalah resep untuk jatuh. Dunia membutuhkan lebih dari satu penopang, dan penopang itu tidak boleh hanya berupa teknologi yang menguntungkan segelintir pihak. Ia harus berupa fondasi yang dirasakan banyak negara: utang yang terkelola, energi yang terjangkau, lapangan kerja yang terjaga, dan sistem keuangan yang diawasi dengan jernih.

Saya tidak anti-AI. Saya meyakini teknologi ini membawa peluang besar, termasuk bagi peneliti dan pelaku usaha seperti saya. Justru karena itu, saya ingin kita belajar dari metafora itu sebelum terlambat. Pertumbuhan yang sehat adalah pertumbuhan yang bertumpu pada banyak kaki. Kalau satu kaki goyah, yang lain masih bisa menahan. Tanpa itu, kita hanya sedang menunggu angin datang.